第243章 危中有机（十一）

1953年1月20日，霉国第34任总统艾森豪威爾就职，也被寄予了很大期望。

作为1名出身于霉国象党的總統，资本市场期盼其能够减少官方对经济的于预、控制官方开支，从而进行减税，增加企业利润。同年2月初，艾森豪威爾總統取消了全部工资管控和许多价格管控。同年2月20日，美联储将股票交易的保证金要求从75%再度调低到50%。

同年3月5日，红苏伟大的、尊敬的‘钢铁慈父’因病逝世，进1步刺激霉国股市！

尽管1953年初，霉国资本市场对经济的预期非常乐观，新總統上任又带来了很高的未来期望，但霉国股市的表现1般，从1953年1--3月中，道琼斯工业指数几乎是完全走平。

从1953年3月下旬开始—直到6月中旬，霉国的股市更是出现了1波大幅下跌，在此期间，道琼斯工业指数跌幅为百分之9点6。

造成股市表现不佳的原因可能主要是两个：1是货币政策收紧，导致霉国利率大幅上行。1953年1月16日，美联储将贴现利率进1步从1.75%高到了2.0%（1950年8月18日从1.5??高到1.75%）。受此影响，霉国利率大幅上行，到1953年6月左右，无论是国债利率还是商业票据利率都创出了历史新高。2是商品价格的不断下跌，从而导致了企业盈利的压力。商品价格指数显示1953年大宗商品价格在1952年已经持续下跌的情况下，继续不断下跌，这个过程1直要持续到1953年10月左右。

在经济下行压力下，美联储的货币政策也开始逐步放松。1953年6月24日，美联储宣布对大型商业银行降低2%存款准备金要求；同时，对城市和乡村银行降低1%存款准备金要求。股市行情到同年6月中旬有所好转。

1953年3月底（小蝴蝶的作用），历时两年之久的韩国半岛停战谈判达成最终协议，同年7月27日各方谈判代表团首席代表在板门店正式签署《停战协定》。受此利好影响，美股在同年7月底出现了1波“脉冲”式冲高。

霉国股市的回升从1953年6月中旬持续到8月初，从同年8月开始市场再度进入下跌通道。导致霉国股市下跌的1个直接“导火索”是资本市场意识到了艾森豪威爾總統并不打算提高联邦官府的法定债务上限。当时霉国联邦官府适用的是1946年确定的275亿美元的法定债务上限，而截至1953年7月15日霉国联邦官府债务达到了260亿美元，资本市场期望霉国联邦官府提高债务上限以提供财政刺激，但直至同年8月发现其实没有。

根据霉国国家经济研究局（nber）的定义，霉国经济从1953年7月开始正式进入衰退期。为了应对经济衰退，霉国政府的各项政策宽松也随之而来。

1953年9月，艾森豪威爾總統表示将推出1个强有力的国防刺激项目，同时，霉国的财政部部长乔治·汉弗莱表示年底前将停止企业超额利润税并降低个人所得税；霉国股市在同年9月中旬见底，随即展开反攻，并在第4季度震荡上行。

到了1954年，美股市场的表现非常好，全年股价1路平稳上行几乎没有回调，形态走势几近完美，道琼斯工业指数在时隔2十多年后终于超越了1929年的巅峰高点，美股进入了1个新的历史阶段。

1954年初，霉国经济仍处于衰退之中，但股市延续着1953年第4季度以来的上涨势头，表现并不差。1954年1月，通用汽车公司、霉国钢铁公司等“龙头”公司都表达了对当年经济形势仍相对乐观的态度。对霉国股市刺激更大的，是美联储1系列的货币宽松政策。

同年2月4日，美联储将贴现利率从2%调至1.75%；同年4月13日，美联储年内第2次降低贴现利率，从1.75%调至1.5%，货币政策进1步放松；同年6月21日，美联储又再度下调存款准备金率，以促进信贷投放。

1954年5月31日，霉国国会通过了《1954年消费税减税法案》，该《法案》将《1951年消费税增税法案》)临时延长至1955年3月31日，但同时降低了包括电话机、珠宝等在内的部分商品消费税率。在1系列政策的刺激下，霉国股市在1954年上半年1路平稳上行。

按照霉国国家经济研究局的定义，霉国经济到1954年5月结束了本轮衰退（从1953年7月至1954年5月），1954年下半年霉国的各项经济增长指标开始逐步好转，美股继续展开上涨攻势。由于所得税基数效应影响的消散，到同年8月上市公司公布中期财务报告时，霉国资本市场发现很多公司虽然营业收入因为经济衰退的原因下滑不少，但税后企业利润的下行要小得多。同年8月28日，霉国白宫最终决定提高联邦官府的债务上限，从275亿美元提高到了281亿美元，这意味着霉国的财政政策有了更大的操作空间。

1954年11月2日霉国举行了中期选举，在此次选举中霉国象党在国会中失去了多数党地位。此次1别相见无期，象党之后要在1980年才重新夺回参议院的多数党地位，而众议院的多数党地位则是更要到1994年才重新取回。因此，在艾森豪威爾總統的后续任期中，将不得不面临總統与国会多数党分属两派的尴尬局面。

霉国的股市这边是持续上涨，1直到1954年10月，美联储才有1次微调，此前9个月道琼斯工业指数已经累计上涨29%，9个月中有8个月指数是上涨的，仅1954年8月小幅下跌1.4%；而同年10月份的调整也基本上是1个技术性调整，道琼斯工业指数在1954年10月下跌了2.7%，随即又开始了上涨。

1954年11月23日，这是1个值得纪念的日子，道琼斯工业指数在时隔25年之后，终于超过了1929年9月3日创下的381点历史最高纪录，指数创历史新高。

1954年道琼斯工业指数大涨44%，然而霉国股市在1955年初并不顺利。

1955年1月4日，美联储根据《t规则》和《u规则》，将股票买卖的保证金要求比例从50%高到了60%，这使得霉国股市在1月初出现了连续大跌。

1方面，1955年霉国经济上的逻辑主线可以概括为经济持续繁荣与政策续收紧。

从1955年初开始，霉国的货币政策的基调就是不断收紧，同年1月的提高股票交易保证金比例使得市场大跌，1955年2月股市有所好转，到同年3月市场开始传言股票交易保证金比例有可能被再次上调至75%--100%，这使得市场在1955年3月初再次出现快速大跌。

果不其然，美联储在1955年4月13日再度收紧货币政策，将贴现利率从1.5%升到1.75%；同年4月22日，美联储年内第2次上调股票交易保证金比例，从60%高到70%。

受此影响，霉国股市在1955年4月下旬到5月中旬再度进入调整期。

而另1方面，霉国经济从1954--1955年经历了教科书意义上的从复苏到繁荣，各项经济增长指标加速上行。而且当时经济的1个特征是通货膨胀没有明显上升，出现了高增长低通胀的极佳经济组合，这就使得市场利率虽然在货币政策持续收紧下1路回升，但回升幅度还没有达到不可控制的地步。进入1955年5月，上市公司的1季报都显示出很好的盈利状态。1955年7月18日，世界上第1座迪斯尼乐园正式向公众开放。霉国股市从1955年5月中旬开始上涨1直持续到同年7月底，指数创出年内新高（又是1个创新纪录）。

此外，1955年的国际局势应该说也是有利于霉国股市的。

1955年1月25日，红苏决定与联邦德意志正式结束战争状态；同年5月5日。第2次世界大战后重新武装联邦德意志的巴黎协定正式生效，其主要内容是美、英、法3国结束对联邦德意志的占领，但3国军队仍驻扎在联邦德意志；接受联邦德意志参加西欧联盟和北約，允许它建立50万人的军队，但不得拥有原子、生物和化学武器。

然而，红苏极力反对重新武装联邦德意志，联合东欧红色主义国家组成華沙条约组织来对抗北大西洋公约组织，1955年5月14日“華沙条约组织”建立。

虽然有联邦德意志重新武装和加入北約的扰动，但总体上应该说是战争阴霾消减和平因素增加。这也苏、美、英、法4国于10年前波茨坦会议以来举行的第1次“4巨头”会议。

该议会宣称其宗旨是结束“冷战”和恢复东西方之间的信任，虽然最后没有达成实质性协议，但4大国首脑会议毕竟暂时缓和了红苏和西方国家之间紧张的气氛。

1955年8月1日，中、美两国大使级会谈在日内瓦国联大厦举行首次会议。


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